【概要描述】

    《日本經濟新聞》7月27日文章，原題：從茅臺酒看中國社會結構變化 中國政府正倡導從以出口為主導的經濟結構轉變?yōu)橛蓛刃锠恳慕洕Y構。受中產階層增加的支撐，個人消費或許正在悄悄持續(xù)回復。支撐這一觀點的是中國白酒廠商的股票價格。中國白酒銷售額久違的持續(xù)上升，推高了廠商的股票價格。其背景被認為是中國的個人消費結構發(fā)生了變化。

    對于前往中國的人來說，在機場免稅店中占據很大柜臺的“國酒茅臺”是一種非常合適的禮物。這種酒是由貴州茅臺酒股份有限公司生產、銷售的。此公司在上海證券交易所上市，最近股價走勢良好。7月12日貴州茅臺股票價格創(chuàng)上市以來新高，較2015年年底增長5成，26日收盤價是319元，仍然勢頭強勁。

    價高的茅臺酒

    在由谷物蒸餾而成的無色透明的白酒中，茅臺酒的知名度拔群。由英國品牌評估機構Brand Finance最新發(fā)布的2016全球蒸餾酒品牌價值排行榜中，茅臺酒榮列榜首。最暢銷的是1斤裝，售價1350-1500元人民幣的型號。如果是陳年老酒，能賣到3000多元。

    支撐著茅臺酒股票價格上漲的是銷售業(yè)績的回升。相較于2014、2015年停滯于5%以下的銷售額增長率，2016年一季度銷售額同比增長17%，長勢良好。上海某證券公司高管表示“最近普通市民也喜歡上了茅臺。中產階層的擴大，促進了高級白酒需求的增加”。這種觀點在中國股市傳播。

    原本茅臺酒是中國人用于接待和互贈時使用的代表性白酒。2013年中國領導層下達了“節(jié)儉令”，中國開啟“節(jié)約模式”，給茅臺酒銷量帶來打擊。在“節(jié)儉令”下，高級餐廳生意蕭條，茅臺酒的銷量也隨之陷入低迷。

    第三產業(yè)的GDP占比超過50%

    富裕起來的中國中產階層的需求似乎開始取代茅臺酒的接待需求。對茅臺酒股價上升的原因，中國的《證券日報》指出，中國人已經富裕到去日本買馬桶蓋的地步了。

    與售價每罐10元左右的啤酒的銷量趨勢相比，可以明顯看出白酒的良好走勢。根據中國酒業(yè)協會數據顯示，2015年規(guī)模以上釀酒企業(yè)中，白酒產量增加5%，與之相對啤酒產量減少5%。在股市中，受歡迎的白酒并不僅是茅臺。宜賓五糧液和酒鬼酒等同行業(yè)企業(yè)的股票價格也是鮮明的上升基調。

    零售行業(yè)銷售額是顯示中國個人消費動向的宏觀經濟指標之一。據7月15日發(fā)布的中國零售業(yè)銷售數據顯示，2016年6月比2015年同期增長10.6%。受節(jié)儉令影響，從2013年開始零售業(yè)銷售額增長持續(xù)鈍化。2016年5月增長率為10.0%，快跌落至個位數字了。從以上數字可以得出，中國個人消費的整體性恢復仍尚需時間。

    但是，也有數據支撐可以期待中國內需擴大的觀點。例如，以服務業(yè)為中心的第三產業(yè)，在國內生產總值(GDP)中的占比2015年首次超過50%。雖然緩慢，但中國經濟正堅實的進行以服務業(yè)為中心的產業(yè)結構轉換。

    中國產業(yè)結構轉換并非是與中產階層增加無關的。雖然宏觀經濟指標的支撐仍然很少，但是敏銳的股票市場已經嗅到了中國將轉變?yōu)橄M主導型經濟的氣味。